เฟดลดดอกเบี้ย 0.25% พร้อมส่งสัญญาณเข้ม Dot Plot ชี้ปีหน้าลดครั้งเดียว
ไม่ผิดไปจากที่นักลงทุนและนักวิเคราะห์คาดการณ์กันไว้ว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือเฟด (Fed) จะลดดอกเบี้ยลงอีกครั้งในการประชุมครั้งสุดท้ายของปี 2025 พร้อมกับส่งสัญญาณเข้มให้นักลงทุนลดความคาดหวังการปรับลดในการประชุมครั้งต่อไป ซึ่งตลาดเรียกการลดอัตราดอกเบี้ยแบบนี้ว่า ‘hawkish cut’
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
วันที่ 10 ธันวาคม 2025 เวลา 14.00 น. ตามเวลา EDT สหรัฐอเมริกา ซึ่งตรงกับเวลา 02.00 น. วันที่ 11 ธันวาคม ตามเวลาไทย คณะกรรมการนโยบายการเงินธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) เผยผลการประชุมนโยบายการเงินว่า ที่ประชุมมีมติไม่เอกฉันท์ (9 ต่อ 3) ให้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 เบซิสพอยต์ (Basis Point) หรือ 0.25% นำอัตราดอกเบี้ยลงจากอัตรา 3.75% ถึง 4.00% ลงสู่อัตรา 3.50% ถึง 3.75%
การปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงในครั้งนี้เป็นสิ่งที่นักลงทุนในตลาดค่อนข้างมั่นใจแล้วในช่วงไม่กี่วันก่อนหน้าการประชุม แต่สิ่งที่นักลงทุนรอคอยอยากเห็นคือ dot plot ที่เผยคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 3 ครั้งในปี 2026
แถลงการณ์หลังการประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลกางสหรัฐฯระบุว่า ตัวชี้วัดที่มีอยู่บ่งชี้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจขยายตัวในอัตราปานกลาง การเพิ่มขึ้นของตำแหน่งงานได้ชะลอตัวลงในปีนี้ และอัตราการว่างงานได้ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยจนถึงเดือนกันยายน ตัวมีชี้วัดล่าสุดสอดคล้องกับพัฒนาการเหล่านี้ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อได้ขยับขึ้นนับตั้งแต่ช่วงต้นปีและยังคงอยู่ในระดับสูง
“คณะกรรมการฯมุ่งมั่นที่จะบรรลุการจ้างงานสูงสุดและอัตราเงินเฟ้อที่ 2% ในระยะยาว ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจยังคงอยู่ในระดับสูง คณะกรรมการให้ความสำคัญกับความเสี่ยงทั้งสองด้านของภารกิจคู่ขนาน (การจ้างงานและเสถียรภาพราคา) และประเมินว่า ความเสี่ยงด้านลบต่อการจ้างงานได้เพิ่มขึ้น ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา”
เพื่อสนับสนุนเป้าหมาย และเมื่อพิจารณาถึงการเปลี่ยนแปลงในความสมดุลของความเสี่ยง คณะกรรมการฯ ได้ตัดสินใจปรับลดช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ ลงมาอยู่ที่อัตรา 3.75% ถึง 4.00%
“ในการพิจารณาขอบเขตและช่วงเวลาของการปรับกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางเพิ่มเติม คณะกรรมการจะประเมินข้อมูลที่เข้ามา แนวโน้มที่เปลี่ยนแปลง และสมดุลของความเสี่ยง อย่างรอบคอบ คณะกรรมการฯมีความมุ่งมั่นอย่างยิ่งที่จะสนับสนุนการจ้างงานสูงสุด และทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายที่ 2%
“ในการประเมินท่าทีที่เหมาะสมของนโยบายการเงิน คณะกรรมการจะยังคงติดตามผลกระทบของข้อมูลที่เข้ามาต่อแนวโน้มเศรษฐกิจต่อไป คณะกรรมการพร้อมที่จะปรับเปลี่ยนท่าทีของนโยบายการเงินตามความเหมาะสม หากมีปัจจัยเสี่ยงเกิดขึ้นที่อาจขัดขวางการบรรลุเป้าหมายของคณะกรรมการ การประเมินของคณะกรรมการจะพิจารณาข้อมูลที่หลากหลาย ซึ่งรวมถึงข้อมูลภาวะตลาดแรงงาน แรงกดดันด้านเงินเฟ้อและการคาดการณ์เงินเฟ้อ รวมถึงพัฒนาการทางการเงินและการระหว่างประเทศ”
นอกจากนั้น แถลงการณ์ระบุว่า คณะกรรมการประเมินว่ายอดเงินคงเหลือสำรองในระบบของเฟดได้ลดลงสู่ระดับที่เพียงพอแล้ว และจะเริ่มซื้อพันธบัตรระยะสั้นของกระทรวงการคลังตามความจำเป็น
ส่วน dot plot ที่สะท้อนคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเจ้าหน้าที่แต่ละคนนั้นระบุว่า จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปี 2026 และอีกครั้งในปี 2027 ก่อนที่อัตราดอกเบี้ยจะลงไปถึงเป้าหมายระยะยาวที่ประมาณ 3% ซึ่งการคาดการณ์นี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงจาก dpt plot ที่อัปเดตเมื่อเดือนกันยายน
ทั้งนี้ CNBC วิเคราะห์ว่า แถลงการณ์หลังการประชุมได้นำถ้อยคำจากการประชุม FOMC เมื่อปีที่แล้วมาใช้ซ้ำ โดยระบุว่า “ในการพิจารณาขอบเขตและช่วงเวลาของการปรับกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางเพิ่มเติม คณะกรรมการจะประเมินข้อมูลที่เข้ามา แนวโน้มที่เปลี่ยนแปลง และสมดุลของความเสี่ยง อย่างรอบคอบ” ซึ่งเมื่อมีการใช้ถ้อยคำดังกล่าวในเดือนธันวาคม 2024 มันบ่งชี้ว่า คณะกรรมการฯน่าจะยุติการลดอัตราดอกเบี้ย แล้วหลังจากนั้น FOMC ก็ไม่ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกเลย จนกระทั่งลดครั้งแรกของปี 2025 การประชุมเมื่อเดือนกันยายน
