กูรูชี้ ทรัมป์จ่อตรึงภาษีจีนที่ 30% ยาวถึงสิ้นปี 68 ฉุดศก.โลกยืดเยื้อ
นักวิเคราะห์และผู้จัดการลงทุนเตือนว่า มาตรการภาษีนำเข้าที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กำหนดกับสินค้าจากจีนมีแนวโน้มจะยังคงอยู่ในระดับสูง และส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการส่งออกของจีนมายังตลาดสหรัฐฯ แม้ว่าทั้งสองประเทศจะบรรลุข้อตกลง “พักรบทางการค้า” ชั่วคราวเป็นระยะเวลา 90 วันแล้วก็ตาม โดยผู้เชี่ยวชาญชี้ว่า จีนจะยังต้องเผชิญกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง แม้มีความพยายามเจรจาอย่างแข็งขันในระดับทวิภาคี
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
ผลสำรวจล่าสุดของ Bloomberg ซึ่งสอบถามความคิดเห็นจากนักวิเคราะห์ตลาดทุน ผู้จัดการสินทรัพย์ ธนาคาร และสถาบันวิจัยรวม 22 แห่งในเอเชีย ยุโรป และสหรัฐฯ พบว่า สหรัฐฯ มีแนวโน้มจะคงอัตราภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนไว้ที่ระดับเฉลี่ย 30% ต่อไปจนถึงสิ้นปี 2025 ซึ่งแม้จะต่ำกว่าช่วงก่อนการผ่อนคลายล่าสุด แต่ก็ยังสูงพอที่จะสร้างความเสียหายอย่างหนัก
Bloomberg Economics ประเมินว่า อัตราภาษีดังกล่าวสามารถทำให้มูลค่าการส่งออกสินค้าจีนมายังสหรัฐฯ หดตัวลงมากถึง 70% ในระยะกลาง ขณะที่ผู้ตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่ไม่เชื่อว่า การเจรจาในรอบนี้จะสามารถนำไปสู่การยกเลิกภาษีภายใต้วาระที่สองของทรัมป์ได้อย่างรวดเร็ว
เส้นตายก่อนเลือกตั้งสหรัฐฯ ปี 2026 กดดันการเจรจา
Kelly Chen นักเศรษฐศาสตร์จาก DNB Bank วิเคราะห์ว่า “เราคาดว่าการเจรจานี้จะนำไปสู่ข้อตกลงที่ตื้นเขินเท่านั้น เพราะยังไม่มีแรงจูงใจเพียงพอให้ทั้งสองฝ่ายเปลี่ยนจุดยืนอย่างมีนัยสำคัญก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในสหรัฐฯ ปี 2026 ซึ่งน่าจะกลายเป็นเส้นตายสำคัญสำหรับข้อตกลงใด ๆ ในเชิงนโยบายการค้า”
ทั้งนี้ แม้แนวโน้มระยะสั้นจะชี้ชัดว่าภาษียังอยู่ในระดับสูงหลังระยะ 90 วัน แต่เมื่อมองไปข้างหน้า ความเห็นของนักวิเคราะห์กลับแตกออกอย่างชัดเจน โดย 7 รายในแบบสำรวจระบุว่า ภาษีน่าจะลดลงต่ำกว่า 30% ภายใน 6 เดือนข้างหน้า ขณะที่อีก 6 รายเชื่อว่าภาษีอาจปรับเพิ่มขึ้นหากการเจรจาล้มเหลว และความตึงเครียดทวีขึ้นอีก
หากทั้งสองประเทศสามารถบรรลุข้อตกลงระยะยาวได้สำเร็จ อัตราภาษีนำเข้าอาจถูกปรับลดลงสู่ระดับเฉลี่ยราว 20% ซึ่งถือเป็นค่ากลางที่ผู้ตอบแบบสอบถามประเมินไว้ในกรณีฐาน
นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังเชื่อว่า ภาษีนำเข้าชุดแรกที่ทรัมป์ประกาศใช้ในช่วงปีแรกของวาระแรก ซึ่งมีอัตราเฉลี่ยประมาณ 12% จะยังคงอยู่ต่อไปในระยะยาว เนื่องจากการยกเลิกภาษีเหล่านั้นอาจถูกตีความว่าเป็นการ “อ่อนข้อ” ต่อจีน ซึ่งอาจกระทบต่อฐานเสียงทางการเมืองของทรัมป์ในช่วงเลือกตั้งที่จะมาถึง
เศรษฐกิจจีนชะลอลง: ส่งออกลด-กำลังผลิตแผ่ว
ด้านแนวโน้มเศรษฐกิจจีน ข้อมูลเศรษฐกิจจีนประจำเดือนเมษายน ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในวันจันทร์นี้ คาดว่าจะสะท้อนแรงกดดันจากมาตรการภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ โดยผลผลิตภาคอุตสาหกรรมมีแนวโน้มขยายตัวเพียง 5.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ลดลงจากระดับ 7.7% ในเดือนมีนาคม ขณะที่กิจกรรมการส่งออกและการผลิตภายในโรงงานต่างชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่อง
ในด้านการบริโภคภาคครัวเรือน ยอดค้าปลีกคาดว่าจะเติบโต 6% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากเดือนก่อนหน้า สะท้อนภาพความแข็งแกร่งบางส่วนของเศรษฐกิจภายในประเทศ แม้จะเผชิญกับแรงต้านจากภายนอก
Bloomberg Economics ระบุว่า "ผลของภาษีศุลกากรจากสหรัฐฯ เริ่มสะท้อนให้เห็นในตัวเลขเศรษฐกิจเดือนเมษายน โดยเฉพาะในภาคการผลิตซึ่งได้รับผลกระทบจากคำสั่งซื้อสินค้าส่งออกไปยังสหรัฐฯ ที่ลดลงอย่างชัดเจน ขณะเดียวกัน ภาคบริการที่เกี่ยวข้องกับการค้าระหว่างประเทศก็ได้รับผลกระทบในทิศทางเดียวกัน"
ดังนั้น แม้จะมีการบรรลุข้อตกลงพักรบทางภาษีระยะสั้นระหว่างสหรัฐฯ และจีน แต่นักเศรษฐศาสตร์หลายรายยังคงแสดงความกังวลว่า ข้อตกลงดังกล่าวไม่ได้รับประกันว่าจะมีผลในระยะยาว โดยชี้ให้เห็นบทเรียนจากวาระแรกของประธานาธิบดีทรัมป์ ซึ่งหลายข้อตกลงที่เคยประกาศไว้กลับถูกเปลี่ยนแปลงหรือยกเลิกในเวลาต่อมา
“วาระแรกของทรัมป์ควรเป็นเครื่องเตือนใจว่าเรายังไม่พ้นภาวะความเสี่ยง และข้อตกลงทางการค้าไม่ใช่สิ่งที่สามารถยึดมั่นได้ในระยะยาว” Sam Jochim นักเศรษฐศาสตร์จาก EFG Asset Management กล่าว
ผลกระทบต่อตลาดการเงินและทิศทางค่าเงินหยวน
ในมุมมองของนักวิเคราะห์ นโยบายภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ จะยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่สร้างแรงกดดันต่อเศรษฐกิจโลกในปีนี้ โดยเฉพาะต่อสินทรัพย์จีน ซึ่งนักวิเคราะห์และผู้จัดการกองทุนที่ตอบแบบสำรวจของ Bloomberg ระบุว่า น่าจะเคลื่อนไหวในกรอบจำกัดตลอดช่วงที่เหลือของปี ภายใต้ความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าระหว่างสองมหาอำนาจ และทิศทางการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีนที่ยังคลุมเครือ
จากการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ พบว่าค่าเงินหยวนในตลาดในประเทศ (onshore yuan) มีแนวโน้มทรงตัวที่ระดับ 7.2 หยวนต่อดอลลาร์ ภายในปลายปี 2025 โดยมีกรอบการคาดการณ์อยู่ระหว่าง 6.9-7.7 หยวน ต่อดอลลาร์ ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจีนอายุ 10 ปี คาดว่าจะอยู่ที่ 1.7% ใกล้เคียงกับระดับปัจจุบัน โดยมีช่วงการคาดการณ์ตั้งแต่ 1.3% ถึง 2.1% เนื่องจากตลาดยังไม่เห็นสัญญาณของการผ่อนคลายนโยบายการเงินในระยะสั้นอย่างชัดเจน
สำหรับ ดัชนี CSI 300 ซึ่งเป็นตัวชี้วัดหลักของตลาดหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ มีโอกาสขยับขึ้นเล็กน้อยจากระดับปัจจุบันที่ราว 3,900 จุด โดยได้แรงหนุนจากคำสั่งส่งออกเร่งด่วนเพื่อหลีกเลี่ยงภาษี และแนวโน้มการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจจีนที่เน้นเทคโนโลยีมากขึ้น
นักวิเคราะห์คาดว่า CSI 300 จะเคลื่อนไหวที่ระดับ 4,000 จุด ภายในสิ้นปี โดยมีกรอบความเป็นไปได้ตั้งแต่ 3,400-4,500 จุด ซึ่งสะท้อนความเห็นของนักวิเคราะห์ว่านโยบายภาษีของสหรัฐฯ และท่าทีระมัดระวังของจีนในการใช้นโยบายการเงิน จะยังเป็นแรงฉุดการฟื้นตัวของตลาดทุนในระยะกลาง
Robert Gilhooly นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก Aberdeen Investments ให้ความเห็นว่า “ข่าวดีเกี่ยวกับการลดภาษีอาจทำให้รัฐบาลจีนชะลอการใช้นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ซึ่งจะทำให้การปรับตัวขึ้นของตลาดทุนมีขอบเขตจำกัด และหากเศรษฐกิจชะลอตัวลงอย่างชัดเจน ทางการจีนก็อาจยอมรับการอ่อนค่าของเงินหยวนในท้ายที่สุด”
