ภารกิจ ตลท.ฟื้นตลาดหุ้นไทย บจ.ต้องโปร่งใส หาธุรกิจใหม่เข้าตลาด

ครบ 1 ปีเต็มที่ ศาสตราจารย์พิเศษกิติพงศ์ อุรพีพัฒนพงศ์ ดำรงตำแหน่ง “ประธานกรรมการตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย” (ตลท.) ในช่วงเวลาที่ตลาดทุนไทยไม่เหมือนเดิมอีกต่อไป เพราะในช่วงเวลาที่รับตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม 2567 ดัชนี SET อยู่แถวระดับ 1,100 จุด ท่ามกลางความผันผวน คดีใหญ่ในตลาดทุนที่ส่งผล
กระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน

“ภารกิจแรกของผมคือการฟื้นฟู Trust & Confidence เพราะตลาดหุ้นจะเดินหน้าได้ ต้องเชื่อมั่นและไว้ใจกันก่อน” ประธานบอร์ด ตลท.บอกกับสื่อมวลชน 

นั่นจึงทำให้เกิดหลายภารกิจที่เป็นผลงานของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในช่วงที่ผ่านมา เพื่อขับเคลื่อนตลาดทุนไทยในยุคต้องปรับตัวให้ทันการเปลี่ยนแปลงของทั้งโลกและพฤติกรรมนักลงทุน

3 เรื่องสำคัญที่ประธานบอร์ด ตลท.ระบุว่า จะเร่งผลักดันให้เกิดขึ้นคือ 

1.อยากได้บริษัทจดทะเบียนใหม่ๆมาจดทะเบียนในตลาดหุ้นไทยให้เร็วที่สุด 

2.สร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน ทำให้บริษัทที่ลิสต์อยู่ในตลาดหุ้นไทยปัจจุบัน โปร่งใส น่าลงทุน

3.ทำให้ผู้ลงทุนสามารถเข้าถึงข้อมูลได้อย่างรวดเร็ว 

ดึงบริษัทต่างประเทศจดทะเบียนในไทย ศึกษาเพิ่มกระดานเทรด

ศาสตราจารย์พิเศษกิติพงศ์ อุรพีพัฒนพงศ์ ประธานกรรมการตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ระบุว่า เป้าหมายใหญ่ที่ตลาดหลักทรัพย์อยากให้เกิดขึ้นเร็วที่สุด คือ การเพิ่มบริษัทจดทะเบียนในไทย ด้วยการเปิดโอกาสให้ ธุรกิจต่างชาติ เข้ามาระดมทุนในตลาดหุ้นไทยมากขึ้น โดยเฉพาะบริษัทที่มีศักยภาพ ในกลุ่มธุรกิจที่มีนวัตกรรมหรือเทคโนโลยีขั้นสูง เช่น Deep Tech, Infrastructure หรืออาจเป็นกลุ่มบริษัทที่ต้องการอยาก Spin-off จากบริษัทยักษ์ใหญ่

การที่จะทำให้บริษัทต่างชาติสนใจเข้ามาจดทะเบียนในตลาดหุ้นไทยได้จริงนั้น ต้องมีการปรับปรุงเงื่อนไขหลายด้าน ต้องให้สิทธิประโยชน์ที่จูงใจ เช่น ลดระยะเวลาการรอให้บริษัทต้องมีกำไร 3 ปี สำหรับต่างชาติที่ต้องการลิสต์ , แก้กฎหมายและภาษีให้จูงใจมากขึ้น รวมถึงให้ BOI เข้ามาช่วยสนับสนุน

โมเดลธุรกิจครอบครัว จากต่างประเทศ ก็เป็นอีกหนึ่งกลุ่มที่น่าสนใจในการดึงเข้ามาจดทะเบียนในตลาดหุ้นไทย แต่ทั้งนี้ต้องออกแบบกติกาให้เจ้าของธุรกิจยังสามารถคงอำนาจการควบคุมได้ผ่านการใช้ หุ้นบุริมสิทธิ ซึ่งเกณฑ์ต่างๆอาจต้องมีการปรับเกณฑ์จากทางก.ล.ต.ด้วย - ประธานบอร์ด ตลท.กล่าว 

การมีบริษัทใหม่ ธุรกิจที่มีศักยภาพเข้ามาในตลาดจะช่วยเพิ่มความน่าสนใจให้กับตลาดหุ้นไทย ขณะเดียวกัน ตลท.ก็มีแนวคิดที่กำลังอยู่ระหว่างการศึกษาในการแยกกระดาน trade กลุ่มธุรกิจ New Economy ด้วย  

นอกจากนึ้ตลาดหลักทรัพย์ฯอยู่ระหว่างการทำโครงการ Jump+ เพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับบริษัทจดทะเบียน และเพิ่มความน่าสนใจให้กับตลาดหุ้นไทยมากขึ้น คาดว่ามีบริษัทเป้าหมาย 50-100 บริษัทเข้าร่วมเป็นการนำร่อง 

ประธานบอร์ด ตลท.ยังเสนอให้ลดจำนวนโบรกเกอร์หรือบริษัทหลักทรัพย์ลงด้วย จากปัจจุบันมีอยู่ 39 ราย โดยเห็นว่าจำนวน 18 ราย น่าจะมีความเพียงพอ เพราะปัจจุบันผลประกอบการของ บล.หลายแห่งขาดทุน แย่งลูกค้ากันเอง หากควบรวมกันได้น่าจะเป็นประโยชน์ 

ส่วนบรรยากาศการลงทุนในหุ้นไทยขณะนี้ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงแค่ไหน ประธานบอร์ดตลท.มองว่า เป็นแค่เพียงบาง Sector เท่านั้น ไม่ได้มีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ

ส่วนการซื้อหุ้นคืน หรือ Treasury Stock ตลท.ได้ร่วมกับ ธปท. และกระทรวงการคลังดูแล การซื้อหุ้นคืน มีการคการปลดล็อก ซึ่งเริ่มเห็นผลชัดเจนในช่วง ม.ค.–เม.ย. 2568 พบว่ามี 37 บริษัท ซื้อคืนหุ้นรวมเกือบ 6,000 ล้านบาท มากกว่าทั้งปี 2567 เสียอีก รวมถึงเตรียมแก้เกณฑ์ให้บริษัทซื้อหุ้นคืนได้ทีละ 10% และขยายระยะเวลาซื้อคืนจาก 3 ปี เป็น 5 ปี ซึ่งจะช่วยให้ PE ดีขึ้น และภายในเดือน พ.ค.นี้ การปรับปรุงเกณฑ์เพื่อผ่อนปรนกฎระเบียบโครงการซื้อหุ้นคืนของบริษัทจดทะเบียน จะเริ่มมีผลบังคับใช้ได้ ซึ่งจะช่วยให้ บจ. มีการซื้อหุ้นคืนเพิ่มมากขึ้น 

ปลุกการออมในหุ้น TISA สร้างคนรุ่นใหม่ในตลาดทุน

อีกภารกิจสำคัญคือการเร่งให้เกิด TISA (Thai Individual Saving Accoun) หรือระบบการออมระยะยาวในหุ้น โดยสามารถนำวงเงินการซื้อขายหุ้น โดยมีการกำหนดเงื่อนไข ให้สามารถนำมาลดหย่อนภาษีได้ เพื่อจูงใจให้ประชาชนหันมาลงทุนในตลาดทุนมากขึ้น ไม่จำกัดแค่การลงทุนผ่านกองทุนลดหย่อนภาษีเท่านั้น  แต่รวมถึงหุ้นรายตัวได้ด้วย ขณะเดียวกัน TISA ก็อาจมีผลิตภัณฑ์อื่นๆ ที่ส่งเสริมการออมให้กับผู้ลงทุนด้วยเช่นกัน เชื่อว่า จะช่วยเพิ่มเม็ดเงินให้กลับเข้าสู่ตลาดหุ้นไทยได้ 

สร้างความโปร่งใส ในกติกาที่สร้างความเท่าเทียม 

ศาสตราจารย์พิเศษกิติพงศ์ เป็นผู้เสนอให้กระทรวงการคลังเดินหน้าแก้ไขกฎหมายตลาดทุนทีเดียว 10 ฉบับ แทนที่จะทำแบบแยกส่วน เพราะมองว่าหากไม่เปลี่ยนแปลงใหญ่ การพัฒนาตลาดทุนไทยอาจไปไม่ถึงจุดที่ควรจะเป็น

นอกจากนี้ตลท. กำลังเฟ้นหาพันธมิตรด้านเทคโนโลยีเพื่อร่วมพัฒนาเครื่องมือใหม่ ๆ ที่ช่วยลดความเสี่ยง และตรวจจับพฤติกรรมผิดปกติ

ขณะเดียวกัน เขายังเร่งรัดความร่วมมือกับหน่วยงานภายนอก ทั้ง DSI, ก.ล.ต., ตำรวจ และ ปปง. ในการคลี่คลายคดีทุจริตตลาดทุน โดยเฉพาะกรณีอย่าง STARK และ MORE ที่ยังอยู่ในความสนใจของทั้งนักลงทุนไทยและต่างชาติ

“ไม่ใช่แค่ STARK หรือ MORE ที่ต้องจัดการ แต่ต้องทำให้ไว เป็นกรณีศึกษา เพราะต่างชาติกำลังจับตา”

หนึ่งในความท้าทายสำคัญคือการสร้าง “ความเท่าเทียมในการซื้อขาย” เพื่อให้ตลาดหุ้นไทยกลับมาน่าสนใจ ซึ่งที่ผ่านมา ตลท.ได้ดำเนินการไปแล้วคือเข้ามาทบทวนและปรับปรุงกฎเกณฑ์หลักหลายเรื่อง ทั้งเกณฑ์การกำกับดูแลธุรกรรมซื้อขาย และธุรกิจหลักทรัพย์เช่น ออกมาตรการคุม Short Sell ให้โปร่งใสขึ้น ,  Uptick , Dynamic Price Band, ยกเว้น-ปรับเกณฑ์ HFT

นอกจากนี้ยังมีการปรับปรุงเกณฑ์บริษัทจดทะเบียน เช่น การจัดกลุ่มบริษัทใน SET และ mai , กำหนดให้เป็น Investment Company ,การเปิดเผยข้อมูล ที่รวดเร็ว โปร่งใส สิ่งที่ศาสตราจารย์พิเศษกิติพงศ์ให้ความสำคัญ คือ การหาพันธมิตรในการนำ AI มาใช้กำกับดูแลตลาดทุนให้โปร่งใสมากขึ้น

ส่วนที่กำลังดำเนินการ เช่น ปรับปรุง Floor หุ้นเข้าใหม่ช่วงซื้อขายแรก , Capped Weight หุ้นรายตัวดัชนี เช่น SET50/100, SET50FF/SET100FF ไม่เกิน 10% กำจัดภาพ หุ้น SET100 ที่สูงจากกลุ่ม HFT  เสนอให้อนุญาต short เฉพาะหุ้นในดัชนี SET100 เท่านั้น เพื่อลดผลกระทบต่อรายย่อย เป็นต้น

แม้เศรษฐกิจโดยรวมยังไม่ฟื้น ตลาดหุ้นจะกลับไปถึงระดับ 1,700 ได้หรือไม่ ยังไม่มีใครตอบได้ แต่ทิศทางการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา ก็ชี้ชัดแล้วว่า "ตลาดหุ้นไทยไม่เหมือนเดิม" - ประธานบอร์ด ตลท.กล่าว