หุ้น CATL เทรดวันแรกพุ่ง 14% เหนือจอง ขึ้นแท่น IPO ใหญ่สุดในโลกปี 68
CATL เปิดตัวแรงในตลาดหุ้นฮ่องกง ระดมทุน 3.57 หมื่นล้านดอลลาร์ฮ่องกง ขึ้นแท่น IPO ใหญ่สุดของโลกในปี 2025
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
หุ้นของบริษัท Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. หรือ CATL ผู้ผลิตแบตเตอรี่ยานยนต์ไฟฟ้ารายใหญ่ที่สุดของโลกจากจีน ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในการเปิดตัววันแรกที่ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง หลังจากสามารถระดมทุนได้ถึง 3.57 หมื่นล้านดอลลาร์ฮ่องกง (ประมาณ 4.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) นับเป็นการเสนอขายหุ้น IPO ที่ใหญ่ที่สุดของโลกในปีนี้ แม้ว่าบริษัทจะถูกกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ ขึ้นบัญชีดำและต้องเผชิญแรงกดดันจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
ราคาหุ้นของ CATL พุ่งขึ้นสูงสุดถึง 14% แตะระดับ 299.80 ดอลลาร์ฮ่องกง เมื่อเวลา 10:20 น. ของวันอังคาร แม้ว่าหุ้นของบริษัทจีนที่จดทะเบียนในฮ่องกงมักซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าหุ้นแผ่นดินใหญ่ แต่หุ้นของ CATL กลับทะยานขึ้นเหนือราคาหุ้นในตลาดเซินเจิ้น
ในเวลาเปิดตลาด หุ้น CATL เริ่มซื้อขายที่ราคา 296 ดอลลาร์ฮ่องกงต่อหุ้น สูงกว่าราคาเสนอขายที่ 263 ดอลลาร์ฮ่องกงถึง 12.5% ส่งผลให้มูลค่าตามราคาตลาดของบริษัทพุ่งแตะระดับ 1.63 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ทั้งนี้ CATL มีหุ้นจดทะเบียนอยู่ในตลาดหลักทรัพย์เซินเจิ้นอยู่ก่อนแล้ว โดยหุ้นในเซินเจิ้นเปิดตลาดวันเดียวกันด้วยการปรับขึ้น 1.7%
โรบิน เจิง หยู่ฉวิน (Robin Zeng) ผู้ก่อตั้งและประธานบริษัท กล่าวในพิธีเปิดการซื้อขายว่า “การจดทะเบียนในตลาดหุ้นฮ่องกงสะท้อนถึงความมุ่งมั่นของเราที่จะขยายสู่ตลาดโลกอย่างเป็นรูปธรรม ยุคไร้คาร์บอนเป็นของทุกคน การซื้อรถยนต์ไฟฟ้าคือการร่วมขับเคลื่อนสู่อนาคตที่ยั่งยืน”
นักลงทุนเมินความเสี่ยง มองเห็นศักยภาพ คาดราคาขึ้นได้อีก
แม้จะมีความเสี่ยงจากความตึงเครียดระหว่างจีนกับสหรัฐฯ นักลงทุนยังคงให้ความสนใจในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยียานยนต์ไฟฟ้าที่มีศักยภาพในการเติบโตสูง โดยเฉพาะหุ้นบลูชิพอย่าง CATL และหากบริษัทใช้สิทธิเพิ่มทุน วงเงินระดมทุนรวมอาจเพิ่มขึ้นเป็น 5.3 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มูลค่าการระดมทุนผ่านตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงในปีนี้เพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัว และอาจกลายเป็นแรงผลักดันสำคัญให้บริษัทชั้นนำรายอื่น ๆ ตัดสินใจเข้าระดมทุนในตลาดดังกล่าวตามมา
ไอวี่ หู หัวหน้าฝ่ายตลาดทุนตราสารทุนจีนแห่ง UBS ให้ความเห็นว่า “ดีลนี้สะท้อนถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งในหมู่นักลงทุนระดับสถาบัน ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะส่งผลให้บริษัทชั้นนำสามารถเสนอขายหุ้นด้วยส่วนลดที่น้อยลงในอนาคต”
CATL ตั้งราคาหุ้นในตลาดฮ่องกงไว้ที่ 263 ดอลลาร์ฮ่องกงต่อหุ้น โดยให้ส่วนลดจากราคาหุ้นในเซินเจิ้นน้อยกว่าการจดทะเบียนครั้งก่อน ๆ ของบริษัทจีน เช่น Midea Group ที่เสนอขายหุ้นด้วยส่วนลดราว 20% ในปีที่แล้ว และ China Tourism Group Duty Free ที่ให้ส่วนลดถึง 27.5% ในปี 2022 โดยทั่วไปแล้ว หุ้นจีนในฮ่องกงมักซื้อขายต่ำกว่าหุ้นในแผ่นดินใหญ่ประมาณ 25% ตามดัชนี Hang Seng Stock Connect China AH Premium Index
“นักลงทุนชอบที่ตอนนี้สามารถลงทุนในบริษัทชั้นนำของจีนโดยไม่ต้องซื้อ A-shares ในตลาดแผ่นดินใหญ่” Eugene Hsiao หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นจีนและยานยนต์จีนแห่ง Macquarie Capital กล่าว “นี่คือเหตุผลที่พวกเขาไม่จำเป็นต้องให้ส่วนลดมาก เพราะอุปสงค์มีอยู่แล้ว”
CATL จึงกลายเป็นหนึ่งในบริษัทล่าสุดที่เดินหน้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นแม้จะเผชิญกับนโยบายภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ โดย Bloomberg Intelligence คาดว่า การเสนอขายหุ้นของ CATL จะผลักดันให้มูลค่าการระดมทุนในตลาดฮ่องกงปีนี้พุ่งเกิน 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์
ขณะเดียวกัน พอล ชาน รัฐมนตรีคลังของฮ่องกง ซึ่งกล่าวสุนทรพจน์ในพิธีเปิดเป็นภาษาจีนกลาง ยังชี้ว่า การจดทะเบียนของ CATL เป็นสัญญาณเชิงบวกในช่วงที่นักลงทุนทั่วโลกแสวงหาการกระจายความเสี่ยง “ดีลนี้แสดงถึงความเชื่อมั่นของทั้งบริษัทและนักลงทุนต่อตลาดหุ้นฮ่องกง” ชานกล่าว
ในการเสนอขายหุ้น IPO ของ CATL นักลงทุนรายใหญ่ (cornerstone investors) จองซื้อหุ้นไปมากกว่าครึ่งหนึ่งของจำนวนที่เสนอขาย โดยกลุ่มผู้ลงทุนหลักประกอบด้วยบริษัทรัฐวิสาหกิจด้านพลังงานของจีนอย่าง Sinopec, กองทุนไพรเวตอิควิตี้ภายในประเทศ และกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของคูเวต สะท้อนให้เห็นถึงความสนใจอย่างต่อเนื่องต่อหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมรายใหญ่ของจีน ท่ามกลางกระแสการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานโลก อันเป็นผลพวงจากความตึงเครียดทางการค้าระหว่างจีนกับสหรัฐฯ
ปัจจุบัน หุ้นของ CATL ในตลาดฮ่องกงถูกประเมินว่ามีราคาต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐาน โดยซื้อขายที่ระดับราคาต่อกำไร (P/E) ราว 17 เท่า และยังมีช่องให้เติบโตได้อีกถึง 50% จากรายได้ที่แข็งแกร่งและมูลค่าที่น่าดึงดูด ตามการประเมินของ Johnson Wan หัวหน้าฝ่ายวิจัยกลุ่มอุตสาหกรรมจีนแห่ง Jefferies ในฮ่องกง
“มันเป็นหุ้นที่ควรซื้อโดยไม่ต้องคิดมาก” Wan กล่าว
ลูกค้าแน่น รายได้แกร่ง เทคโนโลยีก้าวหน้า
CATL เป็นซัพพลายเออร์แบตเตอรี่ให้กับบริษัทรถยนต์ชั้นนำ เช่น Tesla, Volkswagen, Ford และ Mercedes-Benz ปัจจุบันมีส่วนแบ่งตลาดแบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้าราว 38% ทิ้งห่างคู่แข่งอย่าง BYD ที่มีส่วนแบ่ง 17% ตามข้อมูลของ SNE Research
บริษัทมีฐานการผลิตอยู่ที่เมืองหนิงเต๋อ มณฑลฝูเจี้ยน และทำรายได้ 5 หมื่นล้านดอลลาร์ พร้อมกำไรสุทธิ 7 พันล้านดอลลาร์ในปีที่ผ่านมา โดยล่าสุดยังได้เปิดตัวเทคโนโลยีแบตเตอรี่รุ่นใหม่ที่สามารถชาร์จได้ถึง 520 กิโลเมตร ภายในเวลาเพียง 5 นาที และวิ่งได้สูงสุดถึง 1,500 กิโลเมตรต่อการชาร์จหนึ่งครั้ง
ในเอกสาร IPO ของ CATL บริษัทมีแผนนำเงินทุนที่ระดมได้ส่วนใหญ่ไปใช้ในการขยายกิจการในต่างประเทศ โดยเฉพาะโครงการในยุโรปซึ่งมีมูลค่าการลงทุนรวมถึง 7.6 พันล้านดอลลาร์ เพื่อเจาะตลาดที่มีอัตรากำไรสูงกว่าในจีน
การเติบโตอย่างต่อเนื่องของ CATL ยังส่งผลให้ผู้ก่อตั้ง นักลงทุน และผู้บริหารระดับสูงของบริษัทติดอันดับบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในโลก โดยเฉพาะ โรบิน เจิง ประธานบริษัท ซึ่งรวมกับนักธุรกิจจีนอีก 3 ราย มีมูลค่าทรัพย์สินรวมกันกว่า 7.3 หมื่นล้านดอลลาร์ ตามดัชนี Bloomberg Billionaires Index ณ วันจันทร์ที่ผ่านมา
อย่างไรก็ตาม การเติบโตของ CATL ก็ไม่ราบรื่นเสมอไป เพราะบริษัทเพิ่งถูกกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ ขึ้นบัญชีดำในเดือนมกราคม ด้วยเหตุผลเรื่องความเชื่อมโยงกับกองทัพจีน ซึ่ง CATL ปฏิเสธอย่างสิ้นเชิง ต่อมาในเดือนเมษายน คณะกรรมาธิการรัฐสภาสหรัฐฯ ยังได้เรียกร้องให้ JPMorgan Chase และ Bank of America ยุติบทบาทในการเป็นผู้จัดการจัดจำหน่ายหุ้น IPO ของ CATL ด้วยเหตุผลเดียวกัน แต่ทั้งสองธนาคารยังคงมีบทบาทในดีลนี้จนเสร็จสิ้น
ฝ่ายบริหารของ CATL ระบุว่า บริษัทคาดว่าจะ “ไม่ได้รับผลกระทบมากนัก” จากความเสี่ยงด้านภาษีนำเข้าสหรัฐฯ ซึ่งแตกต่างจากผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่อย่าง Toyota, Stellantis และ General Motors ที่ได้ออกมาเตือนถึงต้นทุนที่อาจเพิ่มขึ้นหลายพันล้านดอลลาร์
