รู้จัก 2 หุ้นอุตสาหกรรมต่อเรือญี่ปุ่น ผลตอบแทน 3 ปี พุ่งแรงกว่า Nvidia
ในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา กระแสการลงทุนถูกครอบงำด้วยเรื่องราวของเทคโนโลยี โดยเฉพาะปัญญาประดิษฐ์ (AI) และเซมิคอนดักเตอร์ หุ้นของบริษัทเทคโนโลยีอย่างเอ็นววิเดีย (Nvidia) มักถูกมองว่าเป็นสัญลักษณ์ของการเติบโตแห่งยุค แต่ในอีกมุมหนึ่งของตลาดทุนโลกกลับมีอุตสาหกรรมดั้งเดิม อย่างอุตสาหกรรมการต่อเรือของญี่ปุ่น ที่สร้างผลตอบแทนให้กับนักลงทุนในระดับที่น่าทึ่งไม่แพ้กัน
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
ข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์โตเกียวระบุว่า เมื่อคำนวณการปรับตัวของราคาหุ้นบริษัทจดทะเบียนในตลาดกว่า 3,500 บริษัทนับตั้งแต่สิ้นปี 2022 พบว่า มีบริษัทในอุตสาหกรรมต่อเรือถึง 3 บริษัท ติดอยู่ในท็อป 10 หุ้นที่ปรับตัวขึ้นแรงที่สุด
Japan Engine หุ้นพุ่ง 30 เท่าใน 3 ปี
หนึ่งในบริษัทในอุตสาหกรรมต่อเรือที่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นแรงจนติดท็อป 10 ของตลาด คือ เจแปน เอนจิน คอร์ป (Japan Engine Corp.) ผู้ผลิตเครื่องยนต์สำหรับเรือเดินทะเล ซึ่งกลายเป็นหุ้นที่ให้ผลตอบแทนโดดเด่นที่สุด โดยเมื่อวันที่ 18 กุมภาพันธ์ ราคาหุ้นของบริษัทพุ่งขึ้นทำสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ 17,090 เยน เพิ่มขึ้นถึง 30 เท่าในเวลา 3 ปี มากกว่าการปรับตัวของหุ้นเทคโนโลยีในอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ (AI) ระดับโลกอย่างเอ็นวิเดีย (Nvidia) ที่เพิ่มขึ้นประมาณ 12 เท่า และแอดแวนเทสต์ (Advantest) ที่เพิ่มขึ้นราว 11 เท่า
ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันการเติบโตของ Japan Engine มาจากความสามารถด้านเทคโนโลยี โดย Japan Engine มีความเชี่ยวชาญด้านเครื่องยนต์เรือขนาดใหญ่ แม้ปัจจุบันจะยังมีส่วนแบ่งตลาดโลกไม่มาก แต่เทคโนโลยีที่พัฒนาขึ้นทำให้มีโอกาสสร้างรายได้จากธุรกิจการให้สิทธิ์ใช้เทคโนโลยี (licensing) แก่บริษัทอื่น ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีอัตรากำไรสูง
ในขณะเดียวกัน ดีมานด์การต่อเรือใหม่ทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นยังช่วยหนุนผลประกอบการของบริษัท โดยในเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา บริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรสุทธิรวมสำหรับปีงบการเงินที่สิ้นสุดเดือนมีนาคมนี้ขึ้นอีก 300 ล้านเยน เป็น 4,600 ล้านเยน เพิ่มขึ้น 7% จากปีก่อนหน้า และเป็นปีที่สามติดต่อกันที่บริษัททำกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์
เครื่องยนต์เรือใหญ่ลดคาร์บอนเจ้าแรกของโลก
อีกแรงขับสำคัญมาจากกระแสการลดการปล่อยคาร์บอนในอุตสาหกรรมเดินเรือ โดยองค์การทางทะเลระหว่างประเทศ (International Maritime Organization: IMO) ได้กำหนดเป้าหมายให้การเดินเรือทั่วโลกบรรลุการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์สุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2050
Japan Engine กำลังคว้าโอกาสจากเป้าหมายดังกล่าวโดยการพัฒนาเครื่องยนต์สำหรับเรือขนาดใหญ่ที่ใช้แอมโมเนียเป็นเชื้อเพลิง ซึ่งเป็นเครื่องยนต์แบบลดคาร์บอนสำหรับเรือขนาดใหญ่เครื่องแรกของโลก โดยใช้เทคโนโลยีการฉีดเชื้อเพลิงและการควบคุมการเผาไหม้เฉพาะตัว เพื่อให้สามารถใช้แอมโมเนีย ซึ่งเป็นเชื้อเพลิงที่เผาไหม้ได้ยากได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทั้งนี้ เรือที่ใช้เชื้อเพลิงแอมโมเนียลำแรกของโลกนี้มีกำหนดแล้วเสร็จในเดือนพฤศจิกายนปีนี้
นอกจากนั้น เทคโนโลยีดังกล่าวยังทำให้สามารถควบคุมการเผาไหม้ของไฮโดรเจน (ซึ่งติดไฟง่ายและควบคุมยาก) ได้อย่างมีเสถียรภาพ โดย Japan Engine กำลังพัฒนาเทคโนโลยีนี้ร่วมกับคาวาซากิ เฮฟวี่ อินดัสทรีส์ (Kawasaki Heavy Industries) และยันมาร์ พาวเวอร์ เทคโนโลยี (Yanmar Power Technology)
Mitsui E&S หุ้นพุ่ง 16 เท่าใน 3 ปี
มิตซุย อีแอนด์เอส (Mitsui E&S) เป็นอีกบริษัทในห่วงโซ่อุตสาหกรรมต่อเรือก็ได้รับความสนใจจากนักลงทุนมากเช่นกัน ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นถึง 16 เท่า นับตั้งแต่ปลายปี 2022 (Nividia เพิ่ม 12 เท่าในช่วงเวลาเดียวกัน)
แรงขับเคลื่อนราคาหุ้นมาจากการที่ Mitsui E&S ได้ร่วมมือกับ เอเวอร์แลนซ์ (Everllence) บริษัทเยอรมันซึ่งเดิมคือ MAN Energy Solutions ในการผลิตเครื่องยนต์ดีเซลสำหรับเรือขนาดใหญ่ และสามารถครองส่วนแบ่งตลาดในประเทศญี่ปุ่นได้ประมาณ 70% ในปี 2024
อีกแรงหนุน คือ Mitsui E&S ได้เปิดตัวเครื่องยนต์ระบบเชื้อเพลิงควบ (dual-fuel) ที่รองรับเชื้อเพลิงทั้งเมทานอลและก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) พร้อมวางกลยุทธ์จำหน่ายทั้งเครื่องยนต์และอุปกรณ์ระบบเชื้อเพลิงยุคใหม่ เช่น ถังเก็บและปั๊มเชื้อเพลิงเป็นชุดเดียวกัน
ชิ้นส่วน-เครื่องยนต์แกร่ง แม้อุตฯต่อเรือเจอความท้าทาย
อุตสาหกรรมต่อเรือของญี่ปุ่นเคยเป็นหนึ่งในเสาหลักที่สนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศกำลังเผชิญความท้าทายอย่างหนักในปัจจุบัน ส่วนแบ่งตลาดต่อเรือของญี่ปุ่นซึ่งเคยอยู่ที่ประมาณ 40% ในช่วงทศวรรษ 1990 ลดลงเหลือเพียงประมาณ 10% ในปี 2024 จากการแข่งขันของจีนและเกาหลีใต้ รวมถึงข้อจำกัดด้านขนาดของอู่ต่อเรือและการขาดแคลนแรงงานฝีมือ ส่งผลให้บางบริษัท เช่น Mitsui Engineering & Shipbuilding ตัดสินใจถอนตัวจากธุรกิจต่อเรือ
อย่างไรก็ตาม ในด้านชิ้นส่วนสำคัญของเรือ เช่น เครื่องยนต์ ปั๊มน้ำ และอุปกรณ์นำทาง ญี่ปุ่นยังคงมีบริษัทที่มีความสามารถในการแข่งขันสูง ตัวอย่างเช่น ฟุรุโนะ อิเล็คทริค (Furuno Electric) ซึ่งเป็นบริษัทที่พัฒนาเครื่องตรวจจับปลารายแรกของโลก ปัจจุบันครองส่วนแบ่งตลาดโลกประมาณ 50% ในอุปกรณ์เรือประมง และ 40% ในเรดาร์เรือพาณิชย์ โดยราคาหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้นถึง 7 เท่าในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
นอกจากนั้น อุตสาหกรรมการต่อเรือได้รับผลกระทบอย่างมากจากอัตราแลกเปลี่ยนและต้นทุนวัสดุ และความจำเป็นในการสำรองคำสั่งซื้อล่วงหน้าหลายปี แต่บริษัทในผู้ผลิตชิ้นส่วนและอุปกรณ์เรือซึ่งมีความยืดหยุ่นในการผลิตมากกว่า สามารถลดความเสี่ยงลงได้ อีกทั้งบริษัทชิ้นส่วนในญี่ปุ่นยังสามารถจำหน่ายสินค้าให้กับอู่ต่อเรือในประเทศอื่น เช่น จีนและเกาหลีใต้ได้ด้วย นี่เป็นอีกเหตุผลที่ทำให้นักลงทุนหันมามองหุ้นในกลุ่มผู้ผลิตชิ้นส่วนและอุปกรณ์เรือของญี่ปุ่น
รัฐบาลตั้งกองทุนหวังฟื้นยุคทองอุตฯต่อเรือ
ในด้านนโยบายภาครัฐ รัฐบาลญี่ปุ่นภายใต้การนำของนายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทาคาอิจิ (Sanae Takaichi) ได้ประกาศโรดแมปฟื้นฟูอุตสาหกรรมต่อเรือเมื่อปลายปีที่ผ่านมา โดยเตรียมจัดตั้งกองทุนเพื่อสนับสนุนการลงทุนเป็นเงิน 350,000 ล้านเยน จนถึงปี 2035 โดยตั้งเป้าเพิ่มปริมาณการต่อเรือในประเทศเป็น 18 ล้านตันกรอส หรือเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากปี 2024 เพื่อเสริมรากฐานให้สามารถตอบสนองความต้องการของเจ้าของเรือญี่ปุ่นในประเทศได้
โกลด์แมน แซคส์ (Goldman Sachs) ระบุในรายงานที่เผยแพร่เมื่อปีที่แล้วว่า “ยุคทองใหม่” ของหุ้นอุตสาหกรรมต่อเรือญี่ปุ่นกำลังมาถึง อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นจะโตต่อเนื่องในระยะยาวหรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับทั้งความสามารถในการแข่งขันของแต่ละบริษัท และประสิทธิภาพของการดำเนินการตามยุทธศาสตร์การเติบโตของรัฐบาล
อ้างอิง : Nikkei Asia
