หุ้นชิปราคาทรุดทั่วโลก เดโมแครตคุม ‘เท็กซัส’ จ่อกระทบ ‘ศูนย์ข้อมูล’

หุ้น Amazon, Microsoft และ Alphabet ปรับขึ้นแรง สวนทางกับหุ้นผู้ผลิตชิปที่เผชิญแรงขาย หลังพรรคเดโมแครตชนะเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ และครองเสียงข้างมากทั้งในสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภา

นอกจากเรื่องปากท้องและสงครามกับอิหร่านแล้ว แรงต้านการสร้างดาต้าเซนเตอร์ยังมีส่วนช่วยให้เดโมแครตชนะศึกชิงผู้ว่าการรัฐในเท็กซัส จอร์เจีย และโอไฮโอ โดยผู้สมัครของพรรคในทั้งสามรัฐชูนโยบายระงับหรือคุมเข้มโครงการใหม่เป็นประเด็นสำคัญในการหาเสียง

นักลงทุนจึงประเมินใหม่ว่า หากโครงการดาต้าเซนเตอร์เดินหน้าช้าลง บริษัทที่มีกำลังประมวลผลพร้อมใช้อยู่แล้วจะได้เปรียบแค่ไหน และคำสั่งซื้อชิปกับอุปกรณ์จะได้รับผลกระทบมากน้อยเพียงใด

ผลเลือกตั้งในสามรัฐนี้มีความสำคัญต่ออุตสาหกรรม เพราะเฮเทอร์ เวสต์ (Heather West) จากบริษัทที่ปรึกษา Eurasia Group ประเมินว่า ทั้งสามรัฐรองรับการขยายดาต้าเซนเตอร์สำหรับปัญญาประดิษฐ์ (AI) รวมกันเกือบครึ่งประเทศ

หากรัฐเหล่านี้อนุมัติโครงการใหม่ช้าลง การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมา ก็อาจชะลอตามไปด้วย

ค่าไฟ-เสียงดัง จุดกระแสต้านดาต้าเซนเตอร์กลางศึกเลือกตั้ง

ข้อมูลของ Data Center Watch ระบุว่า ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 โครงการดาต้าเซนเตอร์ในสหรัฐฯ อย่างน้อย 45 โครงการสะดุดเพราะถูกคนในพื้นที่คัดค้าน

คนในชุมชนกังวลว่าดาต้าเซนเตอร์จะใช้ไฟฟ้า น้ำ และที่ดินมาก ทั้งยังอาจก่อเสียงรบกวนและมลพิษ ที่รัฐโอคลาโฮมา ชาวบ้านในเขตชนบทรวมตัวกันคัดค้านจนแผนสร้างดาต้าเซนเตอร์ของบริษัท Iren จากออสเตรเลียต้องชะงัก

เวสต์ยกเรื่องค่าไฟมาอธิบายว่า ประชาชนกังวลเรื่องดาต้าเซนเตอร์มาก เพราะการก่อสร้างดาต้าเซนเตอร์กระทบกับค่าครองชีพของคนในชุมชน ผ่านต้นทุนด้านไฟฟ้าที่อาจสูงขึ้น

เมื่อปี 2568 Pew Research Center สำรวจพบว่า ชาวอเมริกันกว่าครึ่งรู้สึกกังวลกับ AI มากกว่าตื่นเต้น ส่วนในการสำรวจหน้าคูหาเลือกตั้งของ NBC ผู้ตอบกว่าครึ่งบอกว่าเรื่อง AI และดาต้าเซนเตอร์มีส่วนสำคัญต่อการตัดสินใจว่าจะลงคะแนนให้ใคร

แรงคัดค้านดาต้าเซนเตอร์เกิดขึ้นทั้งสองฝั่งการเมือง แม้ทรัมป์จะสนับสนุนการขยายดาต้าเซนเตอร์และมองว่าโครงการเหล่านี้สร้างความมั่งคั่งให้รัฐ ในโอไฮโอ ผู้สมัครชิงตำแหน่งผู้ว่าการรัฐจากทั้งสองพรรคต่างใช้โฆษณาหาเสียงโจมตีว่าคู่แข่งใกล้ชิดกับอุตสาหกรรมดาต้าเซนเตอร์

บริเวณงานประชุมพรรครีพับลิกันมีรถติดจอดิจิทัลขับวน ฉายภาพผู้สมัครที่สนับสนุนโครงการพร้อมข้อความว่า “พวกเขาได้เงิน ส่วนคุณได้ยินแต่เสียงดัง” รถคันดังกล่าวยังเปิดเสียงเลียนแบบกังหันผลิตไฟฟ้าที่ดาต้าเซนเตอร์บางแห่งใช้

ผู้สมัครจากพรรคเดโมแครตยังโยงกระแสลงทุนด้าน AI เข้ากับความเหลื่อมล้ำ โดยชี้ว่าผู้ประกอบการและนักการเงินกำลังมั่งคั่งขึ้น ขณะที่ประชาชนทั่วไปต้องรับมือกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจ ในรัฐเท็กซัส เจมส์ ทาลาริโค (James Talarico) ชนะการเลือกตั้งวุฒิสมาชิก แม้อีลอน มัสก์จะทุ่มเงิน 225 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อรณรงค์โจมตีเขา 

เท็กซัสจ่อพักโครงการใหม่ จอร์เจียและโอไฮโอเตรียมคุมเข้ม

ที่ผ่านมา เท็กซัสดึงดูดบริษัทอย่าง OpenAI, Anthropic, Oracle, Microsoft, Google, Meta และ Amazon ด้วยสิทธิประโยชน์ทางภาษี รวมถึงความพร้อมด้านที่ดินและพลังงาน โกลด์แมน แซคส์ระบุว่า เมื่อวัดจากกำลังรองรับรวมของโครงการดาต้าเซนเตอร์ที่มีแผนพัฒนาทั่วสหรัฐฯ เท็กซัสเพียงรัฐเดียวมีสัดส่วนกว่า 1 ใน 4

เกร็ก แอบบอตต์ (Greg Abbott) จากพรรครีพับลิกันเคยผลักดันให้เท็กซัสเป็นศูนย์กลาง AI ก่อนจะพักการออกใบอนุญาตโครงการใหม่ระหว่างการตรวจสอบ ส่วนจีนา ฮิโนโฮซา (Gina Hinojosa) ว่าที่ผู้ว่าการรัฐเท็กซัสซึ่งเอาชนะแอบบอตต์ในการเลือกตั้ง ให้คำมั่นระหว่างหาเสียงว่าจะพักการพัฒนาโครงการใหม่ทันที จนกว่าจะมีมาตรการคุ้มครองตามกฎหมาย

ในจอร์เจีย คีชา แลนซ์ บอตทอมส์ (Keisha Lance Bottoms) ว่าที่ผู้ว่าการรัฐ ให้คำมั่นว่าจะพักการพัฒนาดาต้าเซนเตอร์ทั่วรัฐไว้ชั่วคราว ส่วนเอมี แอ็กตัน (Amy Acton) ผู้ชนะการเลือกตั้งผู้ว่าการรัฐโอไฮโอ เสนอให้อนุมัติเฉพาะโครงการใหม่ที่ผ่านเกณฑ์เข้มงวดเรื่องการใช้พลังงานและน้ำ

ปัจจุบัน เทศบาล 15 แห่งในโอไฮโอออกคำสั่งห้ามหรือใช้มาตรการจำกัดโครงการดาต้าเซนเตอร์แล้ว ขณะเดียวกัน บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ยังมีแผนลงทุนในรัฐนี้ โดย Meta วางแผนใช้เงิน 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐสร้างดาต้าเซนเตอร์ ส่วน Amazon Web Services มีแผนลงทุนอีก 2,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

โครงการใหม่เสี่ยงล่าช้าและมีต้นทุนสูงขึ้น

มิเกล วิลา (Miquel Vila) หัวหน้าทีมวิจัยของ Data Center Watch มองว่า ยังบอกได้ยากว่าฮิโนโฮซาจะพักโครงการใหม่ได้นานแค่ไหน เพราะดาต้าเซนเตอร์สร้างทั้งงานและรายได้ภาษีให้เท็กซัส หากรัฐเปิดให้พัฒนาโครงการใหม่อีกครั้ง ผู้ลงทุนอาจได้สิทธิประโยชน์ทางภาษีน้อยลงและต้องทำตามกฎด้านผังเมืองและสิ่งแวดล้อมที่เข้มงวดขึ้น

เวสต์ประเมินว่า ฮิโนโฮซามีอำนาจจำกัดในการขยายมาตรการระงับการออกใบอนุญาตที่เริ่มในสมัยแอบบอตต์ โครงการส่วนใหญ่ที่ได้ใบอนุญาตแล้วหรือกำลังก่อสร้างจึงมีแนวโน้มเดินหน้าต่อได้

ส่วนโครงการระยะถัดไปอาจเผชิญแรงคัดค้านจากคนในพื้นที่และต้องรอใบอนุญาตนานขึ้น ผู้พัฒนาโครงการอาจถูกกดดันมากขึ้นให้รับภาระค่าใช้จ่ายด้านไฟฟ้าเอง ปัจจัยเหล่านี้อาจส่งผลต่อทั้งการเลือกทำเลและต้นทุนการลงทุน

ผู้สมัครในรัฐอื่นนอกเหนือจากเท็กซัส จอร์เจีย และโอไฮโอก็หยิบเรื่องการคุมโครงการดาต้าเซนเตอร์มาใช้หาเสียงเช่นกัน ในกลุ่มผู้สมัครชิงตำแหน่งผู้ว่าการรัฐที่ Data Center Watch ติดตาม ครึ่งหนึ่งสนับสนุนให้ออกกฎใหม่ และ 40% สนับสนุนให้พักโครงการเพิ่มเติม

นักลงทุนลดน้ำหนักหุ้นชิป หันเข้าหาคลาวด์รายใหญ่

ดัชนีดาวโจนส์ปรับขึ้น 3% และแนสแด็กเพิ่มขึ้นกว่า 1% หลังทรัมป์ยอมรับชัยชนะของเดโมแครตและส่งสัญญาณว่าพร้อมทำงานร่วมกัน หุ้นชิปร่วงสวนตลาด โดย Micron Technology ลดลง 7% และ Nvidia ลดลง 3% ส่วนหุ้น CoreWeave และ Iren ซึ่งให้บริการคลาวด์โดยเน้นงาน AI ก็ปรับลงเช่นกัน

สกอตต์ โครเนิร์ต (Scott Chronert) หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นสหรัฐฯ ของ Citi Research อธิบายว่า เมื่อโครงการดาต้าเซนเตอร์เสี่ยงถูกตรวจสอบหรือพักการอนุมัติมากขึ้น นักลงทุนจึงลดสัดส่วนหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ในพอร์ต แล้วหันไปลงทุนในหุ้นซอฟต์แวร์และหุ้นผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ที่มีกำลังประมวลผลสำหรับ AI อยู่แล้ว 

หุ้นคลาวด์รายใหญ่ยังได้แรงหนุนจากมุมมองว่า หากบริษัทชะลอรายจ่ายลงทุน ก็อาจช่วยพยุงกระแสเงินสดในระยะสั้นได้

โครเนิร์ตมองว่า การปรับพอร์ตครั้งนี้สะท้อนความคาดหวังที่เปลี่ยนไป ก่อนหน้านี้ ราคาหุ้นผู้ผลิตชิ้นส่วนสำหรับโครงการ AI สะท้อนความคาดหวังว่าผลประกอบการจะดีขึ้นมากในช่วงปี 2569-2570 ไปแล้ว หากโครงการใหม่ล่าช้า การลงทุนและคำสั่งซื้อรอบนี้อาจทยอยเข้ามาและกินเวลานานกว่าที่ตลาดเคยคาด

แรงขายลามถึงหุ้นชิปญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และไต้หวัน

ดัชนีนิกเคอิของญี่ปุ่นปรับขึ้นกว่า 400 จุด หรือ 0.7% ในช่วงต้นของการซื้อขายวันพฤหัสบดี ก่อนพลิกลงกว่า 1% หุ้น Kioxia Holdings ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำ ร่วงราว 9% ส่วนหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI อย่าง SoftBank Group, Advantest และ Tokyo Electron ก็ปรับลงเช่นกัน

ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ร่วงราว 5% ในช่วงหนึ่งของการซื้อขาย โดยหุ้น SK Hynix ลดลง 9% และ Samsung Electronics ลดลง 7% ส่วนดัชนี Taiex ของไต้หวันปรับลงกว่า 2%

ในช่วงที่ผ่านมา ตลาดหุ้นญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และไต้หวันได้แรงหนุนจากการส่งออกที่เติบโตตามความต้องการเซมิคอนดักเตอร์และสินค้าที่เกี่ยวข้องกับ AI ขณะที่การซื้อขายวันพฤหัสบดีในออสเตรเลียและฮ่องกงเคลื่อนไหวสวนทางกับทั้งสามตลาด โดยตลาดหุ้นออสเตรเลียปรับขึ้นราว 2% และดัชนีฮั่งเส็งเพิ่มขึ้นเกือบ 3%

ทิม เมอร์เรย์ (Tim Murray) นักกลยุทธ์ตลาดทุนของ T. Rowe Price ประเมินว่า เมื่อเดโมแครตคุมรัฐสภาและรีพับลิกันยังคุมฝ่ายบริหาร ทั้งสองพรรคอาจตรวจสอบโครงการ AI และดาต้าเซนเตอร์มากขึ้น ลำพังการตรวจสอบก็อาจกระทบความเชื่อมั่นและทำให้บางโครงการล่าช้าได้

น้ำมันลดลง หลังตลาดประเมินโอกาสคลี่คลายสงครามอิหร่าน

อีกด้านหนึ่ง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์และเวสต์เทกซัส (WTI) ปรับลงในช่วงเช้าวันพฤหัสบดี โดยเบรนท์กลับมาต่ำกว่า 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ลอยด์ ชาน (Lloyd Chan) นักวิเคราะห์อัตราแลกเปลี่ยนอาวุโสของ MUFG มองว่าตลาดให้น้ำหนักมากขึ้นกับโอกาสที่ความขัดแย้งกับอิหร่านจะผ่อนคลายหลังผลเลือกตั้ง

เคลาดิโอ กาลิมแบร์ตี (Claudio Galimberti) หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Rystad Energy ประเมินว่า การครองเสียงข้างมากทั้งสองสภาช่วยเพิ่มอำนาจต่อรองของเดโมแครตกับฝ่ายบริหาร และเพิ่มโอกาสผลักดันข้อตกลงเรื่องช่องแคบฮอร์มุซ การกลับมาขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบเป็นเงื่อนไขสำคัญที่จะทำให้อุปทานน้ำมันดิบและสต็อกผลิตภัณฑ์น้ำมันกลับสู่ภาวะปกติ

ทากาฮิเดะ คิอูจิ (Takahide Kiuchi) นักเศรษฐศาสตร์ของ Nomura Research Institute มองว่า เดโมแครตอาจใช้การสอบสวน การตรวจสอบ และอำนาจด้านงบประมาณเพื่อทัดทานนโยบายภาษีนำเข้าและการทำสงครามของรัฐบาล ซึ่งอาจลดความเสี่ยงต่อการส่งออกของญี่ปุ่นและช่วยให้ราคาน้ำมันมีเสถียรภาพขึ้น ส่วนในระยะสั้น ทรัมป์ยังอาจเพิ่มแรงกดดันด้านภาษีนำเข้าหรือต่ออิหร่านก่อนรัฐสภาชุดใหม่เริ่มทำงานในเดือนมกราคม

อ้างอิง: CNBC, Euronews, Financial Review