โลกการเงินผวา วิกฤตความเป็นอิสระ FED สะเทือนทองคำ
นับตั้งแต่ประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศอัตราภาษีตอบโต้ (Reciprocal Tariffs) ในวันที่ 2 เมษายน ราคาทองคำได้ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วจนทำ All Time High แตะระดับ 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (+12.43%) ภายใน 20 วัน ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
อย่างไรก็ดี สถานการณ์ปัจจุบัน บรรดาคู่ค้าของสหรัฐฯ เริ่มทยอยบรรลุการเจรจาเพื่อปรับลดอัตราภาษีนำเข้าลงมาได้ ก่อนที่จะถึงเส้นตายเริ่มบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคมนี้ ส่งผลให้ราคาทองคำเริ่มแกว่งตัวออกด้านข้าง
ก่อนหน้านี้สหรัฐฯ ได้เลื่อนบังคับใช้ Reciprocal Tariffs ออกไป 90 วัน ซึ่งครบกำหนดไปเมื่อวันที่ 9 กรกฎาคม และขยายระยะเวลาอีกครั้งถึงวันที่ 1 สิงหาคม โดยบรรดาประเทศคู่ค้าของสหรัฐฯ จะถูกบังคับใช้อัตราภาษีตามที่ระบุไว้ในจดหมาย
ทั้งนี้ ราคาทองคำไม่ได้ตอบสนองเชิงลบมากนัก เนื่องจากยังมีอีกหลายประเทศคู่ค้าหลักที่ถูกปรับเพิ่มอัตราภาษีนำเข้า เช่น แคนาดา, เม็กซิโก ที่ระดับ 35%, 30% และสหภาพยุโรป (EU) ที่ระดับ 30% แม้โฮเวิร์ด ลุตนิก รมว.พาณิชย์สหรัฐ จะเชื่อมั่นว่า สหรัฐสามารถบรรลุข้อตกลงกับ EU ได้ก่อนเส้นตาย 1 สิงหาคม รวมถึงบราซิลที่ถูกปรับขึ้นภาษีเป็น 50% เนื่องจากเป็นประเทศในกลุ่ม BRICS ประกอบกับการขาดเสถียรภาพทางการเมือง
นอกจากนี้ แคนาดากำลังเตรียมตอบโต้โดยลดการพึ่งพาทางการค้ากับสหรัฐ ด้วยการทำข้อตกลงการค้าเสรีกับกลุ่มสมาชิก Mercosur ซึ่งเป็นกลุ่มความร่วมมือทางเศรษฐกิจในภูมิภาคลาตินอเมริกาใต้
ความสนใจของนักลงทุน เริ่มย้ายไปหาทิศทางการดำเนินนโยบายการเงินของ FED
หลังจากที่มาตรภาษีของทรัมป์ เริ่มก่อให้เกิดการเร่งตัวของเงินเฟ้อในบางรายการของ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อาทิ สินค้าของใช้ในบ้าน (Household Appliances) และสินค้าสันทนาการ (Recreational Goods) อย่างไรก็ตาม ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) นั้นยังอยู่ในระดับต่ำกว่าคาดการณ์ จึงประเมินว่าในระยะแรกภาษีนำเข้าจะมีอิทธิพลต่อเงินเฟ้อยังไม่มาก เนื่องจากราคาสินค้าที่สูงขึ้นนั้นไม่ได้ถูกผลักภาระไปที่ผู้บริโภคเพียงอย่างเดียว แต่เป็นผู้ส่งออกและผู้ผลิตที่มาช่วยรับภาระ (absorb) ด้วยเช่นกัน ดังนั้น ตัวเลขมาตรวัดเงินเฟ้อที่สูงขึ้น จะสลับมากดดันทองคำเป็นระยะๆ เท่านั้น แต่จะไม่ได้เป็นปัจจัยกดดันทองคำอย่างรุนแรง
อีกทั้ง สถานการณ์ของเจอโรม พาวเวลล์ กับตำแหน่งประธาน FED ที่เริ่มสั่นคลอน
หลังจาก Bloomberg รายงานข่าวเมื่อวันพุธที่ 16 กรกฎาคม ว่าเจ้าหน้าที่ทำเนียบขาว ระบุว่าทรัมป์มีแนวโน้มที่จะไล่พาวเวลล์ออกเร็วๆ นี้ หลังจากที่เคยหารือสภาผู้แทนราษฎรในพรรครีพับลิกันว่าควรปลดหรือไม่ ขณะที่ สกอตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐ กล่าวว่ากระบวนการสรรหาผู้สืบทอดได้เริ่มต้นแล้ว แม้ว่าทรัมป์จะกล่าวผ่าน CNBC ว่า “ไม่ได้มีการวางแผนไว้ เว้นแต่ว่าเขาจะลาออกเอง” ก็ตาม
ปัจจัยดังกล่าว นับเป็นปัจจัยหนุนทองคำ ท่ามกลางความน่าเชื่อถือของระบบการเงินของสหรัฐที่ถูกบั่นทอน จากการที่องค์กรอิสระอย่าง FED กลับถูกแทรกแซงโดยรัฐบาล ซึ่งสะท้อนถึงการขาดเสถียรภาพ จนอาจจุดกระแส Sell America ขึ้นมาอีกครั้ง จากที่ตลาดตอบสนองด้วยการ Sell-off ทั้งดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ
โดยเฉพาะ Bond Yield สหรัฐที่ผันผวนอย่างชัดเจน โดยเกิดภาวะ Steepening Yield Curve หรือการที่ส่วนต่างของ Bond Yield ระยะยาว-ระยะสั้น ที่เพิ่มขึ้น จากการที่ Bond Yield สหรัฐระยะยาว อายุ 30 ปี พุ่งขึ้นเหนือระดับ 5% ขานรับความกังวลเงินเฟ้อในระยะยาว ขณะที่ Bond Yield สหรัฐระยะสั้น อายุ 2 ปี กลับย่อตัวลง ขานรับการคาดการณ์ว่า FED มีโอกาสปรับลดดอกเบี้ยเร็วขึ้น หลังพาลเวลล์ถูกกดดัน ประกอบกับ ตลาดคาดว่าประธาน FED คนใหม่ มีโอกาสเป็น “เควิน แฮสเซตต์” ซึ่งปัจจุบันดำรงตำแหน่ง Director of the National Economic Council เป็นนักเศรษฐศาสตร์ชื่อดัง สายอนุรักษ์นิยม และสนับสนุนนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ
ฐิภา นววัฒนทรัพย์
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท YLG Bullion And Future จำกัด
