น้ำมันไทยลงอย่าเพิ่งวางใจ!น้ำมันโลกส่อสูงยาว ฮอร์มุซยังปิดต้องลดการใช้
ตลาดน้ำมันโลกยังคงเผชิญวิกฤตหนัก หลังการปิดช่องแคบฮอร์มุซที่ยืดเยื้อส่งผลให้การเดินเรือผ่านหนึ่งในจุดยุทธศาสตร์ด้านพลังงานสำคัญที่สุดของโลกแทบหยุดชะงัก สถานการณ์ดังกล่าวฉุดให้สต็อกน้ำมันทั่วโลกร่อยหรอลงในอัตราที่รุนแรงผิดปกติ จนสถาบันการเงินรายใหญ่ต้องทยอยปรับคาดการณ์ราคาน้ำมันในปีนี้ใหม่
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
ล่าสุดในวันนี้ (27 เม.ย. 69) โกลด์แมน แซคส์ กรุ๊ป ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ในไตรมาส 4 ขึ้นมาอยู่ที่เฉลี่ย 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากเดิมที่ประเมินไว้ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล พร้อมทั้งปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาในไตรมาสปัจจุบันและไตรมาส 3 ขึ้นด้วย สะท้อนมุมมองที่ว่าแรงกระแทกด้านอุปทานครั้งนี้อาจลากยาวกว่าที่เคยประเมินไว้
การปรับมุมมองดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางภาวะตลาดที่ตึงตัวอย่างหนักจากสงครามในอิหร่าน และการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซจากทั้งสองฝั่ง ซึ่งกดให้จำนวนเรือที่แล่นผ่านจุดคอขวดสำคัญของโลกแห่งนี้ลดลงจนเกือบเป็นศูนย์
เมื่ออุปทานน้ำมันหลายล้านบาร์เรลต่อวันจากภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียต้องสะดุดลง ราคาน้ำมันดิบเบรนท์จึงพุ่งขึ้นแล้วเกือบ 50% นับตั้งแต่ความขัดแย้งปะทุขึ้นในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ซ้ำเติมความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อโลกและบั่นทอนแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจให้น่ากังวลยิ่งขึ้น
โกลด์แมน แซคส์ชี้สต็อกน้ำมันโลกลดลงรุนแรงเป็นประวัติการณ์
นักวิเคราะห์ของโกลด์แมน แซคส์ นำโดยดาน สตรอยเวน และยูเลีย เชสต์โควา กริกส์บี ระบุในบทวิเคราะห์ลงวันที่ 27 เมษายนว่า การสูญเสียกำลังการผลิตน้ำมันดิบจากอ่าวเปอร์เซียราว 14.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน กำลังทำให้สต็อกน้ำมันทั่วโลกลดลงในอัตรา 11-12 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนเมษายน ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
อัตราการดึงสต็อกที่สูงขนาดนี้ชี้ให้เห็นว่า ตลาดโลกกำลังเร่งใช้น้ำมันสำรองเพื่อชดเชยอุปทานที่หายไป แต่โกลด์แมน แซคส์เตือนว่า ภาวะเช่นนี้จะดำเนินต่อไปได้อีกไม่นาน โดยหากความเสียหายต่ออุปทานยังยืดเยื้อ ตลาดอาจจำเป็นต้องเห็นการปรับลดอุปสงค์ที่รุนแรงกว่านี้ เพื่อบังคับให้สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานกลับเข้าที่
สำหรับตลาดพลังงาน นี่คือสัญญาณว่าราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นไม่ได้มาจากแรงเก็งกำไรระยะสั้น แต่มาจากอุปทานที่หายไปจริง โดยเฉพาะน้ำมันจากอ่าวเปอร์เซีย ซึ่งเป็นแหล่งผลิตและส่งออกสำคัญของโลก เมื่อเส้นทางขนส่งหลักถูกปิด ผลกระทบจึงไม่ได้หยุดอยู่ที่ราคาน้ำมันดิบ แต่ลามไปถึงน้ำมันสำเร็จรูป ค่าขนส่ง และต้นทุนพลังงานทั่วโลก
คาดเบรนท์แตะ 100 ดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ก่อนชะลอเล็กน้อยช่วงครึ่งหลังปี
ภายใต้คาดการณ์ใหม่ โกลด์แมน แซคส์ประเมินว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะเฉลี่ยอยู่ที่ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสปัจจุบัน และอยู่ที่ 93 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาส 3 ก่อนจะเฉลี่ยที่ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาส 4 แม้ตัวเลขไตรมาส 4 จะต่ำกว่าระดับราคาปัจจุบัน แต่ก็ยังสูงกว่าคาดการณ์เดิมอย่างมีนัยสำคัญ
ในวันนี้ ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์ซื้อขายต่ำกว่า 108 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเล็กน้อย และกำลังมีแนวโน้มปรับขึ้นติดต่อกันเป็นวันที่ 6 ซึ่งอาจเป็นช่วงขาขึ้นต่อเนื่องยาวนานที่สุดในรอบมากกว่าหนึ่งปี ภาวะดังกล่าวสะท้อนว่านักลงทุนยังให้น้ำหนักกับความเสี่ยงด้านอุปทานมากกว่าความกังวลด้านอุปสงค์ แม้ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะเริ่มกดดันกำลังซื้อและกิจกรรมเศรษฐกิจในหลายประเทศ
โกลด์แมน แซคส์ยังระบุว่า จากภาวะหยุดชะงักดังกล่าว ตลาดน้ำมันจะเผชิญภาวะขาดดุลราว 9.6 ล้านบาร์เรลต่อวันในไตรมาสนี้ เทียบกับภาวะเกินดุลในปีก่อน ความเปลี่ยนแปลงนี้ถือเป็นการพลิกสมดุลตลาดอย่างรุนแรงในช่วงเวลาสั้น ๆ และเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ธนาคารต้องปรับเพิ่มสมมติฐานราคาน้ำมันหลายรอบ
ความเสี่ยงเศรษฐกิจโลกเพิ่มขึ้นจากราคาพลังงานและภาวะขาดแคลนผลิตภัณฑ์น้ำมัน
แม้โกลด์แมน แซคส์จะตั้งสมมติฐานว่าการส่งออกน้ำมันจากอ่าวเปอร์เซียจะกลับเข้าสู่ภาวะปกติภายในสิ้นเดือนมิถุนายน แต่กรอบเวลานี้ถูกเลื่อนออกไปจากเดิมที่คาดว่าจะฟื้นตัวได้ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม พร้อมทั้งประเมินว่าการฟื้นตัวของกำลังการผลิตในอ่าวเปอร์เซียจะเป็นไปอย่างช้าลง สะท้อนว่าผลกระทบจากวิกฤตครั้งนี้อาจไม่จบลงทันที แม้ช่องทางส่งออกจะเริ่มกลับมาเปิดได้บางส่วน
ธนาคารมองว่าความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมีขนาดใหญ่กว่าที่กรณีฐานของราคาน้ำมันดิบเพียงอย่างเดียวสะท้อนออกมา เพราะตลาดยังเผชิญความเสี่ยงด้านขาขึ้นของราคาน้ำมัน ราคาผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปที่สูงผิดปกติ ความเสี่ยงขาดแคลนผลิตภัณฑ์น้ำมัน และขนาดของช็อกด้านอุปทานที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ปัจจัยเหล่านี้อาจส่งผ่านไปยังต้นทุนขนส่ง ต้นทุนอุตสาหกรรม ราคาสินค้า และเงินเฟ้อผู้บริโภคในวงกว้าง
สำหรับเศรษฐกิจโลก ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นในช่วงเวลาที่การเติบโตยังเปราะบางอาจกลายเป็นแรงกดดันสองทาง กล่าวคือ ด้านหนึ่งผลักเงินเฟ้อให้กลับมาสูงขึ้น อีกด้านหนึ่งลดทอนกำลังซื้อและต้นทุนการผลิตของภาคธุรกิจ หากวิกฤตช่องแคบฮอร์มุซยืดเยื้อนานกว่าที่ตลาดคาด
ที่มา: Bloomberg
